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军工系列

军工篇:关注度明显提升 长期机会在哪

军工篇:关注度明显提升 长期机会在哪

进入三季度,结构性行情愈发明显,在上证综指尚在3000点上下徘徊的背景下,消费、医疗、军工、电子等行业持续走出一波较好行情。面对市场分化,专注于各类行业投资的主题基金,成为投资者们捕捉市场机遇的有效工具。

军工板块强势崛起数据显示,从8月8日开始军工板块迎来一波明显的“升浪”,在截至9月6日的不到一个月时间里,申万国防军工指数大涨17.64%,涨幅位居28个申万一级行业指数前三位,该指数今年以来的累计涨幅已达44.07%。

国防军工板块的本轮行情,主要源于基本面与消息面的多重利好加持。据招商证券研报数据显示,军工行业基本面继续加速好转,2019上半年,国防军工行业营业收入同比增长5.74%,归母净利润同比增长38.08%,净利润增速在中信指数29个行业分类中排名第三,远超沪深300整体利润增速10.83%的水平,验证了行业的高景气。尤其在当前经济增速下行的背景下,军工行业的业绩比较优势进一步凸显。

除了有基本面支撑,低估值和短期的催化因素也是军工板块反弹的重要原因。银河证券研究发现,从2009年和2015年两个类似年份的情况来看,中证军工指数相对上证指数全年涨幅分别为28.5%和29.7%,均达到局部高位,银河证券认为,9月军工板块关注度将明显提高,行业景气度将显著提升,军工板块有望迎来超额收益。

此外,近期运载火箭技术的新突破、军工企业资本运作有望继续提速、相关上市公司订单密集落地等利好,也为国防军工板块再添热度。

主动型军工主题基金投资收益更佳

军工板块大涨,但从中报情况来看,军工板块公司业绩分化明显,龙头企业表现更佳。对于普通投资者而言,近期军工行业可能是机会比较明确的投资方向,但对于看好军工行业又对行业个股不甚了解的投资者来说,配置主动选股能力突出、业绩良好的军工主题基金,或是当前比较理想的选择。

主题基金,即主要集中投资于某一主题的行业和企业的基金,一只主题基金往往代表了一类行业机会和趋势,对于投资者而言,主题基金非常容易上手,从名称上就能看出主要的投资方向,例如军工主题基金基本主投军工相关企业。

一般来说,主题基金能使得基金管理人能够展开深入研究,把握单一类项目的投资机会,精准地驾驭相应的投资主题。在市场出现如今年下半年来这样的结构性行情时,主题基金往往更容易快速跟上对应板块的大幅上涨行情。此外,当大盘面临下行风险时,不少主题基金因容易呈现相对独立于市场行情的表现,还能分散投资者的整体投资风险。

银河证券数据显示,截至9月6日,基金名称中带有“军工”二字的主动管理型基金共有6只,今年来累计收益均超过30%,显著跑赢大盘,并超过11只被动型军工主题指数基金的同期平均收益3个百分点,在当前的市场行情下表现更为突出。(不含分级基金)

博时军工主题股票基金年内收益超37%

得益于出色的投研能力与选股能力,博时军工主题股票今年业绩表现出色,截至9月6日,博时军工主题股票基金今年来实现了37.88%的收益,为投资者把握板块行情机会提供了良好工具,远高于同期20.28%的上证综指涨幅。(数据来源:银河证券)

作为一只比较典型的主动管理型军工主题基金,博时军工主题股票基金主要投资于军工主题相关上市公司股票,聚焦航天装备、航空装备、海洋装备、陆上装备、电子信息安全、新材料、民参军主题及其他涉及国家战略安全等八大热门主题,把握中国军工产业发展带来的投资机会。

在投资策略上,博时军工主题股票采用自下而上的选股方法,通过寻找确定性大、能充分受益于未来10年军工黄金发展期的个股来分享其资本市场收益,力求获得超越业绩比较基准的投资回报。

行业后市展望:行业景气度或持续上行

展望后市,广发证券认为,国防预算有望长期保持稳定增长,且在使用上仍然向装备费倾斜,军工行业景气度将持续提升,部分公司在2018年报、2019年半年报中持续反映出较高景气度。军工行业改革持续深化,在央企重组、装备采购与定价、资产证券化、混合所有制改革、科研院所转制等多个领域同步推进,有望激发行业活力、提升企业的经营效率与盈利能力。

博时军工主题股票基金基金经理兰乔表示,我国国家战略从韬光养晦转向积极应对,预计未来5-10年我国国防投入维持比GDP增速略高的持续增长,其中武器装备采购费用增速更快,同时考虑我国武器装备出口带来的增量,预计未来10年,军工行业将保持10-15%持续稳定增长,在这样一个较高确定性增长的行业中将出现很多的投资机会。

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